Como comparar os indices de uma empresa com indices padrao

Etapa do Diagnóstico

Uma vez realizados os cálculos e as interpretações dos indicadores você já tem elementos para concluir sua análise sobre a situação econômico-financeira da empresa analisada. Para tanto, procure relacionar os resultados encontrados entre si, buscando inferências sobre as variações observadas: índices de liquidez, endividamento e de rentabilidade ciclo operacional e o capital de giro da entidade Você poderá também compará-los com indicadores representativos do desempenho de outras empresas do setor da empresa que você esteja analisando.

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Essa comparação pode ser realizada pelos índices-padrão que revelam o desempenho médio de um grande número de empresas de um mesmo setor econômico.

Permite que se estabeleça níveis de satisfação comparativamente aos índices extraídos dos demonstrativos contábeis.

Os índices-padrão podem ser obtidos em revistas especializadas, bem como em pesquisas contratadas pelas empresas.

Alguns exemplos de fontes de consulta:

Agora, finalize sua análise da empresa modelo, concluindo sobre a situação econômico-financeira e apresente seu parecer!

ANÁLISE E DEMONSTRAÇÕES CONTÁBEIS Índices Padrão

Considerações Preliminares A análise de índices simplesmente não pode precisamente apontar os problemas da empresa. É razoável esperar que ela aponte para uma direção numa análise mais detalhada. Os índices financeiros por si só não tem maiores significados senão comparado com um critério. Critérios podem ser os índices financeiros de uma empresa rival ou a média do setor da atividade. Algumas vezes os problemas da empresa podem ser disfarçados com os assim chamados bons índices. Por exemplo, um alto giro de estoque pode ser indicador do perigosamente baixo nível de estoque da empresa. Revistas especializadas em negócios publicam periodicamente edições especiais em que são apurados os padrões de alguns indicadores econômico-financeiros das empresas (liquidez geral, liquidez corrente, etc.).

Considerações Preliminares Sabendo que devemos comparar os índices calculados com os das outras empresas, a pergunta é: com quais empresas devo comparar? Digamos que num determinado ramos de atividades (comercial), existam 200 empresas, como comparar um determinado índice (liquidez, por exemplo) com os outros 200 índices do mesmo tipo dessas empresas? Neste momento só se tem uma alternativa: pedir auxílio à Estatística que diz ser possível extrair medidas de determinado universo de elementos. Dentre essas medidas há a média, a moda e a mediana.

Revisão de Estatística Média: é usada para indicar algo que é característico do universo de dados indica a eficiência média Exemplo: a média de gols, por partida assinalados num campeonato por uma equipe. Em 8 jogos, determinado time marcou 3, 5, 0, 0, 1, 0, 5, 2 e 3 gols, da primeira à última partida da primeira fase do campeonato. A média dessa equipe é:

Revisão de Estatística Moda: é o valor mais frequente numa dada distribuição. Exemplo: no seguinte conjunto de dados referentes às notas de estudantes em determinada prova: 2, 2, 3, 4, 5, 5, 6, 6, 6, 6, 6, 7, 7, 8, 9, 9, 10, a moda será 6, visto ser o valor verificado com maior frequência.

Revisão de Estatística Mediana: é o valor tal que, colocados os elementos do universo em ordem crescente, metade fica abaixo e metade fica acima dele. O papel da mediana é possibilitar a comparação de um elemento do universo com os demais, a fim de se conhecer sua posição relativa, na ordem de grandeza do universo. Exemplo: Se entre os operários de determinada fábrica a mediana de salários for de R$ 3.800,00, aquele que recebe remuneração acima disso estará entre a metade de operários mais bem remunerados.

A Estatística Ajudando a Analisar Demonstrações Suponha-se existirem, em determinado ramo de atividades, 200 empresas. Como comparar determinado índice com os 200 índices de mesmo tipo dessas 200 empresas? Existem algumas técnicas estatísticas que permitem extrair algumas medidas de determinado universo de elementos. Estas técnicas estão baseadas no uso de medidas de posição como a mediana, quartis e decis. Se, por exemplo, forem tomados os decis, distribui-se o universo em fatias, cada uma com 10% dos elementos do universo. Assim, através dos decis, obtém-se uma ideia muito próxima de como se distribuem os elementos em determinado universo. Os 200 índices podem ser dispensados, e passa-se a trabalhar com apenas 10 decis.

Decis 10% 10% 10% 10% 10% 10% 10% 10% 10% 10% Mediana 1º decil 2º decil 3º decil 4º decil 6º decil 7º decil 8º decil 9º decil

Construção de Padrões Basicamente, a determinação dos índices-padrão processa-se pelo cálculo da mediana, ou seja, o índice do meio da série de valores calculados. A mediana é obtida da seguinte maneira: colocam-se os elementos do conjunto em ordem crescente de grandeza; a mediana será o elemento que estiver exatamente no meio, isto é, aquele que possuir o mesmo número de elementos acima e abaixo de si.

Construção de Padrões Exemplo, os índices de Liquidez Corrente de 30 empresas de um mesmo setor: 1,76 0,89 1,01 1,40 1,80 1,05 1,14 1,22 1,13 1,66 1,80 1,54 1,34 1,43 1,60 1,20 1,26 1,09 1,50 1,82 1,07 0,93 1,11 1,21 1,70 0,82 1,47 1,24 1,18 1,30 1º Passo: distribuir índices em ordem de grandeza crescente:. 0,80 0,82 0,89 0,93 1,01 1,05 1,07 1,09 1,11 1,13 1,14 1,18 1,20 1,21 1,22 1,24 1,26 1,30 1,34 1,40 1,43 1,47 1,50 1,54 1,60 1,66 1,70 1,76 1,80 1,82

Construção de Padrões 2º Passo: calcular a mediana: Mediana = 1,23 [(1,22+1,24)/2] A mediana distingue-se da média por dividir os valores exatamente no meio, permanecendo 50% da distribuição antes e após a mediana. Assim, com base nos valores acima, a mediana situa-se na décima quinta posição, ou seja, entre o índice 1,22 e 1,24. A mediana nessa colocação é de 1,23, a qual serve de comparação, como indicadorpadrão do setor, para análise das empresas. O uso da mediana nos fornece APENAS uma só medida. Por esta razão é desenvolvido também o cálculo dos decis como valores padrões da distribuição. Tendo os dados dispostos em ordem crescente, o 1º decil será aquele valor que estiver acima de 10% dos índices e abaixo de 90% dos mesmos.

Construção de Padrões 3º Passo: calculando os decis: Distribuir os valores em decis, dividindo-se esses 30 números em 10 partes. O 1º decil (índice que deixa 10% dos valores do conjunto abaixo e 90% acima) - no exemplo tem 30 elementos, o 1º decil deixa 3 elementos abaixo (30 X 10% = 3) e 27 elementos acima. Assim, deve ser um número superior a 0,89 (3º elemento do 1º grupo do conjunto) e inferior a 0,93 (a fim de deixar 27 elementos acima de si). O 1º decil é obtido através da média aritmética: 1º Decil = 0,91 [(0,89+0,93)/2] O 2º decil será a média aritmética entre o 3º elemento do 2º grupo e 1º elemento do 3º grupo, e assim por diante. Lembre-se que o 5º decil é a mediana. 2º Decil = 1,06 [(1,05+1,07)/2]

Construção de Padrões Tabela dos decis: Ordem Decil Cálculo 1º decil = 0,91 Média entre 0,89 e 0,93 2º decil = 1,06 Média entre 1,05 e 1,07 3º decil = 1,12 Média entre 1,11 e 1,13 4º decil = 1,19 Média entre 1,18 e 1,20 5º decil = 1,23 Média entre 1,22 e 1,24 6º decil = 1,32 Média entre 1,30 e 1,34 7º decil = 1,45 Média entre 1,43 e 1,47 8º decil = 1,57 Média entre 1,54 e 1,60 9º decil = 1,73 Média entre 1,70 e 1,76

Construção de Padrões Resumo: para se obter índices-padrão é obedecida os seguintes procedimentos: 1) Separam-se as empresas em ramos de atividade; 2) Criar subdivisões dentro desses ramos, de maneira que uma empresa possa ser comparada a outras de atividade mais ou menos semelhante à sua; 3) Separar grandes, pequenas e médias empresas; 4) De cada empresa, toma-se determinado índice financeiro; 5) Os índices assim obtidos são colocados em ordem crescente de grandeza; e 6) Os índices padrão são dados pelos decis.

Conceitos atribuídos aos índices segundo sua posição relativa Grupo quanto Menor, Melhor 1º decil 2º decil 3º decil 4º decil 5º decil 6º decil 7º decil 8º decil 9º decil Conceito e Nota Ótimo Bom Satisfatório Razoável Fraco Deficiente Péssimo 10 9 8 7 6 5 4 3 2 1 0 Participação de Capitais de Terceiros Composição das Exigibilidades Imobilização do PL Imobilização dos Recursos Correntes

Conceitos atribuídos aos índices segundo sua posição relativa Grupo quanto Maior, Melhor 1º decil 2º decil 3º decil 4º decil 5º decil 6º decil 7º decil 8º decil 9º decil Conceito e Nota Péssimo Deficiente Fraco Razoável Satisfatório Bom Ótimo 0 1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 Liquidez Geral Liquidez Corrente Liquidez Seca Giro do Ativo Margem Líquida Rentabilidade do Ativo Rentabilidade do Patrimônio Líquido

Tabela de Índices Padrão 1º Decil 2º Decil 3º Decil 4º Decil Mediana 6º Decil 7º Decil 8º Decil 9º Decil Estrutura CT/PL 47% 66% 85% 114% 146% 171% 218% 262% 430% PC/CT 52% 64% 73% 80% 86% 93% 100% 100% 100% AP/PL 22% 33% 42% 51% 57% 67% 81% 98% 130% AP/PL + ELP 20% 27% 34% 41% 47% 53% 61% 68% 83% Liquidez LG 0,84 0,97 1,06 1,13 1,23 1,37 1,55 1,74 2,22 LC 1,04 1,19 1,3 1,43 1,54 1,7 1,93 2,22 2,76 LS 0,5 0,66 0,76 0,87 0,98 1,08 1,22 1,38 1,47 Rentabilidade V/AT 0,71 0,92 1,14 1,21 1,3 1,42 1,59 1,71 2,12 LL/V 2,8% 0,2% 1,3% 2,3% 3,4% 4,5% 6,7% 8,4% 12,2% LL/AT 5,00% 0,30% 1,50% 3,20% 5,01% 6,87% 8,31% 11,06% 15,97% LL/PL 8,50% 2,00% 5,13% 9,20% 13,41% 16,63% 23,35% 32,07% 48,80% Para se conseguir o universo de índice padrão, pode recorrer a fonte de dados como Serasa, revista Exame, Sites de Internet, etc.

Modelo de Avaliação de Empresa DEMONSTRAÇÕES FINANCEIRAS CIA BIG BALANÇOS EM 31-12-X1 31-12-X2 31-12-X3 ATIVO CIRCULANTE FINANCEIRO Disponível 34.665 26.309 25.000 Aplicações Financeiras 128.969 80.915 62.000 Subsoma 163.634 107.224 87.000 OPERACIONAL Clientes 1.045.640 1.122.512 1.529.061 Estoques 751.206 1.039.435 1.317.514 Subsoma 1.796.846 2.161.947 2.846.575 TOTAL DO ATIVO CIRCULANTE 1.960.480 2.269.171 2.933.575 PERMANENTE Investimentos 72.250 156.475 228.075 Imobilizado 693.448 1.517.508 2.401.648 Diferido - 40.896 90.037 TOTAL DO ATIVO NÃO CIRCULANTE 765.698 1.714.879 2.719.760 TOTAL DO ATIVO 2.726.178 3.984.050 5.653.335 PASSIVO CIRCULANTE OPERACIONAL Fornecedores 708.536 639.065 688.791 Outras obrigações 275.623 289.698 433.743 Subsoma 984.159 928.763 1.122.534 FINANCEIRO Empréstimos Bancários 66.165 83.429 158.044 Duplicatas Descontadas 290.633 393.885 676.699 Subsoma 356.798 477.314 834.743 TOTAL DO PASSIVO CIRCULANTE 1.340.957 1.406.077 1.957.277 EXIGÍVEL A LONGO PRAZO Empréstimos 314.360 792.716 1.494.240 Financiamentos - 378.072 533.991 TOTAL DO PASSIVO NÃO CIRCULANTE 314.360 1.170.788 2.028.231 CAPITAIS DE TERCEIROS 1.655.317 2.576.865 3.985.508 PATRIMÔNIO LÍQUIDO Capital e Reservas 657.083 1.194.157 1.350.830 Lucros Acumulados 413.778 213.028 316.997 TOTAL DO PATRIMÔNIO LÍQUIDO 1.070.861 1.407.185 1.667.827 TOTAL DO PASSIVO 2.726.178 3.984.050 5.653.335

Exercício Findo em 31-12-X1 31-12-X2 31-12-x3 RECEITA LÍQUIDA 4.793.123 4.425.866 5.851.586 Custo dos Produtos Vendidos 3.621.530 3.273.530 4.218.671 Lucro Bruto 1.171.593 1.152.336 1.632.915 Despesas Operacionais 495.993 427.225 498.025 Outras Rec./Desp. Operacionais 8.394 17.581 27.777 LUCRO OPERACIONAL 683.994 742.692 1.162.671 (antes dos Resultados Financeiros) Receitas Financeiras 10.860 7.562 5.935 Despesas Financeiras 284.308 442.816 863.298 LUCRO OPERACIONAL 410.546 307.438 305.304 Resultado não Operacional 1.058 -.- -.- LUCRO ANTES DO I.R. 411.604 307.438 305.304 LUCRO LÍQUIDO 223.741 167.116 165.956

1º Passo: Listagem dos Índices PARTICIPAÇÃO DE CAPITAIS DE TERCEIROS 31-12-X1 Capitais de Terceiros 1.655.317 Patrimônio Líquido 1.070.861 Índice de Participação de Capitais de Terceiros CAPITAIS DE TERCEITOS 155% X 100 PATRIMÔNIO LÍQUIDO Indica Quanto a empresa tomou de capitais de terceiros para cada $ 100 de capital próprio investido Interpretação Quanto Menor, Melhor

1º Passo: Listagem dos Índices COMPOSIÇÃO DO ENDIVIDAMENTO 31-12-X1 Passivo Circulante 1.340.957 Capitais de Terceiros 1.655.317 Índice de Participação de Composição do Endividmento PASSIVO CIRCULANTE 81% X 100 CAPITAIS DE TERCEIROS Indica Qual percentual de obrigações de curto prazo em relação às obrigações totais. Interpretação Quanto Menor, Melhor

1º Passo: Listagem dos Índices IMOBILIZAÇÃO DO PATRIMÔNIO LÍQUIDO 31-12-X1 Ativo Permanente 765.698 Patrimônio Líquido 1.070.861 Índice de Imobilização do Patrimônio Líquido ATIVO PERMANENTE 72% X 100 PATRIMÔNIO LÍQUIDO Indica Quanto a empresa aplicou no Ativo Permanente para cada $ 100 de Patrimônio Líquido. Interpretação Quanto Menor, Melhor

1º Passo: Listagem dos Índices IMOBILIZAÇÃO DOS RECURSOS NÃO CORRENTES 31-12-X1 Ativo Permanente 765.698 Patrimônio Líquido 1.070.861 Exigível a Longo Prazo 314.360 Índice de Imobilização dos Recrusos Não Correntes ATIVO PERMANENTE 55% X 100 PL + ELP Indica Que percentual de Recursos não Correntes a empresa aplicou no Ativo Permanente. Interpretação Quanto Menor, Melhor

1º Passo: Listagem dos Índices LIQUIDEZ GERAL 31-12-X1 Ativo Circulante 1.960.480 Realizável a Longo Prazo - Passivo Circulante 1.340.957 Exigível a Longo Prazo 314.360 Índice de Liquidez Geral AC + RLP 1,18 PC + ELP Indica Quanto a empresa possui no Ativo Circulante e Realizável a Longo Prazo para cada $ 1,00 de dívida total. Interpretação Quanto Maior, Melhor

1º Passo: Listagem dos Índices LIQUIDEZ CORRENTE 31-12-X1 Ativo Circulante 1.960.480 Passivo Circulante 1.340.957 Índice de Liquidez Corrente AC 1,46 PC Indica Quanto a empresa possui no Ativo Circulante para cada $ 1,00 de Passivo Circulante. Interpretação Quanto Maior, Melhor

1º Passo: Listagem dos Índices LIQUIDEZ SECA 31-12-X1 Disponível 34.665 Aplicação Financeira 128.969 Clientes de Rápida Conversibilidade em Dinheiro - EM NÃO TENDO ESSE DADO - ZERA 1.045.640 Passivo Circulante 1.340.957 Índice de Liquidez Seca DISP + APL.FINANC+CLIENTES RÁP CONVERS 0,90 PC Indica Quanto a empresa possui de Ativo Liquido para cada $ 1,00 de Passivo Circulante (dívidas a curto prazo). Interpretação Quanto Maior, Melhor

1º Passo: Listagem dos Índices GIRO DO ATIVO 31-12-X1 Vendas Líquidas 4.793.123 Ativo 2.726.178 Giro do Ativo Vendas Líquidas 1,76 Ativo Indica Quanto a empresa vendeu para cada $ 1,00 de investimento total. Interpretação Quanto Maior, Melhor

1º Passo: Listagem dos Índices MARGEM LÍQUIDA 31-12-X1 Lucro Líquido 223.741 Vendas Líquidas 4.793.123 Margem Líquida Lucro Líquido 4,67% Vendas Líquidas Indica Quanto a empresa obtém de lucro para cada $ 100 vendidos Interpretação Quanto Maior, Melhor

1º Passo: Listagem dos Índices RENTABILIDADE DO ATIVO 31-12-X1 Lucro Líquido 223.741 Ativo 2.726.178 Rentabilidade do Ativo Lucro Líquido 8,21% Ativo Indica Quanto a empresa obtém de lucro para cada $ 100 de investimento total. Interpretação Quanto Maior, Melhor

1º Passo: Listagem dos Índices RENTABILIDADE DO PATRIMÔNIO LÍQUIDO 31-12-X1 Lucro Líquido 223.741 Patrimônio Líquido Inicial 821.827 Patrimônio Líquido Final 1.070.861 Patrimônio Líquido Médio 946.344 Rentabilidade do Patrimônio Líquido Lucro Líquido 23,64% PL Médio Indica Quanto a empresa obteve de lucro para cada $ 1,00 de capital próprio investido. Interpretação Quanto Maior, Melhor

1º Passo: Listagem dos Índices LISTAGEM DOS ÍNDICES CT/PL Participação de capitais de terceiros 155% PC/CT Composição do endividamento 81% AP/PL Imobilização do patrimônio líquido 72% AP/PL + ELP Imobilização dos recursos não-correntes 55% LG Liquidez geral 1,18 LC Liquidez corrente 1,46 LS Liquidez seca 0,90 V/AT Giro do ativo 1,76 LL/V Margem líquida 4,67% LL/AT Rentabilidade do ativo 8,2% LL/PL Rentabilidade do patrimônio líquido 23,64%

2º Passo: Tabelas de Índices-Padrão 1º Decil 2º Decil 3º Decil 4º Decil Mediana 6º Decil 7º Decil 8º Decil 9º Decil Estrutura CT/PL 47% 66% 85% 114% 146% 171% 218% 262% 430% PC/CT 52% 64% 73% 80% 86% 93% 100% 100% 100% AP/PL 22% 33% 42% 51% 57% 67% 81% 98% 130% AP/PL + ELP 20% 27% 34% 41% 47% 53% 61% 68% 83% Liquidez LG 0,84 0,97 1,06 1,13 1,23 1,37 1,55 1,74 2,22 LC 1,04 1,19 1,3 1,43 1,54 1,7 1,93 2,22 2,76 LS 0,5 0,66 0,76 0,87 0,98 1,08 1,22 1,38 1,47 Rentabilidade V/AT 0,71 0,92 1,14 1,21 1,3 1,42 1,59 1,71 2,12 LL/V 2,8% 0,2% 1,3% 2,3% 3,4% 4,5% 6,7% 8,4% 12,2% LL/AT 5,00% 0,30% 1,50% 3,20% 5,01% 6,87% 8,31% 11,06% 15,97% LL/PL 8,50% 2,00% 5,13% 9,20% 13,41% 16,63% 23,35% 32,07% 48,80%

3º Passo: Posição Relativa de Cada Índice 1º Decil 2º Decil 3º Decil 4º Decil Mediana 6º Decil 7º Decil 8º Decil 9º Decil Estrutura CT/PL 47% 66% 85% 114% 146% 171% 218% 262% 430% PC/CT 52% 64% 73% 80% 86% 93% 100% 100% 100% AP/PL 22% 33% 42% 51% 57% 67% 81% 98% 130% AP/PL + ELP 20% 27% 34% 41% 47% 53% 61% 68% 83% Liquidez LG 0,84 0,97 1,06 1,13 1,23 1,37 1,55 1,74 2,22 LC 1,04 1,19 1,3 1,43 1,54 1,7 1,93 2,22 2,76 LS 0,5 0,66 0,76 0,87 0,98 1,08 1,22 1,38 1,47 Rentabilidade V/AT 0,71 0,92 1,14 1,21 1,3 1,42 1,59 1,71 2,12 LL/V 2,8% 0,2% 1,3% 2,3% 3,4% 4,5% 6,7% 8,4% 12,2% LL/AT 5,00% 0,30% 1,50% 3,20% 5,01% 6,87% 8,31% 11,06% 15,97% LL/PL 8,50% 2,00% 5,13% 9,20% 13,41% 16,63% 23,35% 32,07% 48,80% LISTAGEM DOS ÍNDICES Índices X1 Posição em Relação aos Padrões (Posição Relativa) CT/PL Participação de capitais de terceiros 155% Pouco acima da mediana 5º PC/CT Composição do endividamento 81% Pouco acima do 4º decil 4º AP/PL Imobilização do patrimônio líquido 72% Acima do 6º decil 6º AP/PL + ELP Imobilização dos recursos não-corrente 55% Pouco acima do 6º decil 6º LG Liquidez geral 1,18 Pouco abaixo da mediana 5º LC Liquidez corrente 1,46 Pouco acima do 4º decil 4º LS Liquidez seca 0,90 Pouco acima do 4º decil 4º V/AT Giro do ativo 1,76 Acima do 8º decil 8º LL/V Margem líquida 4,67% Acima do 6º decil 6º LL/AT Rentabilidade do ativo 8,2% Pouco abaixo do 7º decil 7º LL/PL Rentabilidade do patrimônio líquido 23,64% Pouco acima do 7º decil 7º Decil Mais Próximo

4º Passo: Avaliação dos Índices (segue próximo slide)

Conceito e Nota 4º Passo: Avaliação dos Índices (segue próximo slide) CT/PL PC/CT AP/PL AP/PL + ELP Piso 1º decil 2º decil 3º decil 4º decil 5º decil 6º decil 7º decil 8º decil 9º decil Teto Ótimo Bom Satisfatório Razoável Fraco Deficiente Péssimo 10 9 8 7 6 5 4 3 2 1 0 Piso 1º decil 2º decil 3º decil 4º decil 5º decil 6º decil 7º decil 8º decil 9º decil Teto Conceito e Nota LG LC LS V/AT LL/V LL/AT LL/PL Péssimo Deficiente Fraco Razoável Satisfatório Bom Ótimo 0 1 2 3 4 5 6 7 8 9 10

4º Passo: Avaliação dos Índices RESUMO NOTAS E CONCEITOS LISTAGEM DOS ÍNDICES Nota Conceito CT/PL Participação de capitais de terceiros 5 Satisfatório PC/CT Composição do endividamento 6 Satisfatório AP/PL Imobilização do patrimônio líquido 4 Razoável AP/PL + ELP Imobilização dos recursos não-correntes 4 Razoável LG Liquidez geral 5 Satisfatório LC Liquidez corrente 4 Satisfatório LS Liquidez seca 4 Satisfatório V/AT Giro do ativo 8 Ótimo LL/V Margem líquida 6 Bom LL/AT Rentabilidade do ativo 7 Bom LL/PL Rentabilidade do patrimônio líquido 7 Bom

5º Passo: Avaliações Gerais OBSERVAÇÕES: 1. Nas fórmulas devem ser usadas as notas de cada índice, ou grupo, e não o valor do índice diretamente; 2. O uso profissional de fórmulas de avaliação é extremamente dinâmico e deve se basear em permanente atualização de pesquisas; 3. A importância de cada índice (representada pelos pesos) depende, de quem é o usuário; e 4. Fórmulas sugeridas por MATARAZZO (1997).

5º Passo: Avaliações Gerais 1. NE = Nota da Estrutura: Nota da Estrutura (NE) Fórmula: NE = 0,6 * (CT/PL) + 0,1 * (PC/CT) + 0,2 * (AP/PL) + 0,1 * [(AP)/(PL+RLP)] Índices Peso Nota Parcial CT/PL 0,6 5 3 PC/CT 0,1 6 0,6 AP/PL 0,2 4 0,8 AP/PL + ELP NE (Somatória dos Parciais) 0,1 4 0,4 4,8

5º Passo: Avaliações Gerais 2. NL = Nota da Liquidez: Nota da Liquides (NL) Fórmula: NL = 0,3 * LG + 0,5 * LC + 0,2 LS Índices Peso Nota Parcial LG 0,3 5 1,5 LC 0,5 4 2 LS NL (Somatória dos Parciais) 0,2 4 0,8 4,3

5º Passo: Avaliações Gerais 3. NR = Nota da Rentabilidade: Nota da Rentabilidade Fórmula: NR = 0,2 * (V/A) + 0,1 * (LL/V) + 0,1 * (LL/AT) + 0,6 * (LL/PL) Índices Peso Nota Parcial V/AT 0,2 8 1,6 LL/V 0,1 6 0,6 LL/AT 0,1 7 0,7 LL/PL NR (Somatória dos Parciais) 0,6 7 4,2 7,1

5º Passo: Avaliações Gerais 4. NGE = Nota Geral da Empresa: Nota Geral da Empresa Fórmula: NGE = 0,4 * NE + 0,2 * NL + 0,4 * NR Índices Peso Nota Parcial NE 0,4 4,8 1,92 NL 0,2 4,3 0,86 NR NGE (Somatória dos Parciais) 0,4 7,1 2,84 5,62

5º Passo: Avaliações Gerais Com o uso do gráfico, as notas encontradas podem ser convertidas em conceitos Nota 0 1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 Conceito Péssimo Deficiente Fraco Razoável Satisfatório Bom Ótimo

5º Passo: Avaliações Gerais ATRIBUIÇÃO DE CONCEITOS Categoria de Índices da Cia Big em 19X1 Conceito Estrutura Razoável Liquidez Razoável Rentabilidade Satisfatória Global Razoável

BIBLIOGRAFIA MATARAZZO, Carmine Dante. Análise Financeira de Balanços. 4ª ed. São Paulo: Editora Atlas, 1997. IUDÍCIBUS, Sérgio de. Análise de Balanços. 10ª ed. São Paulo: Editora Atlas, 2009